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华鑫证券:给QMH球盟会app,予江淮汽车买入评级

2024-07-15
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  华鑫证券林子健,谢孟津近期对江淮汽车600418)进行研究并发布了研究报告《公司动态研究报告:与华为合作的首款车型进入整车验证阶段,江淮有望接力赛力斯601127)切入百万级豪车市场》,本报告对江淮汽车给出买入评级,当前股价为19.09元。

  合作首款车型进入整车验证阶段,预计明年上半年上市:7月12日,江淮汽车董事长项兴初在第14届中国汽车论坛上表示,江淮与华为合作的首款产品现已进入整车验证阶段,计划今年底下线,明年上半年上市。生产该车型的世界级标杆智慧工厂的建设基本完成,规划年产20万辆,未来将支持更多江淮与华为合作车型的生产。

  多维度深化与华为合作:江淮与华为的合作不仅局限在鸿蒙智行百万级豪车的打造,江淮自身品牌产品如瑞风RF8已搭载华为鸿蒙座舱,未来预计有更多车型搭载华为技术。江淮还与华为终端合作,共同推进鸿蒙生态的系统建设,以及华为数字能源合作超级快充等项目。

  对经销商售价中值为40万以上的乘用车市场进行统计,国内乘用车市场由2022年82.1万辆提升至2023年100.4万辆,中国品牌份额由2022年的6.5%迅速提升至2024年1-5月的21.0%QMH球盟会app,QMH球盟会app,,高端乘用车市场呈现快速扩容及中国品牌低渗透率特点。同属华为赋能的鸿蒙智行问界M9已登顶50万元以上车型销量第一,江淮有望借助华为赋能打破百万豪车被外资垄断的格局。

  公司传统业务逐步恢复。高端豪华乘用车方面,公司与华为合作的首款车型快速推进,同属华为赋能的鸿蒙智行问界M9已登顶50万元以上车型销量第一。公司有望借助华为赋能打破百万豪车被外资球盟会官网,垄断的格局。

  预测公司2024-2026年收入分别为484.9、692.0、807.1亿元,EPS分球盟会官网,别为0.12、0.27、0.44元,当前股价对应PS分别为0.9、0.6、0.5倍,考虑公司历史底蕴悠久、业务板块全面,叠加与华为合作,未来增长潜力较大,维持“买入”投资评级。

  (1)新车型推广不及预期;(2)汽车消费需求不及预期;(3)与华为合作进度不及预期。

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算,海通证券刘一鸣研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为76.03%,其预测2024年度归属净利润为盈利1.22亿,根据现价换算的预测PE为318.17。

  该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级4家,增持评级3家;过去90天内球盟会官网,机构目标均价为23.84。

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